S&P: Türkiye'deki fon krizi kredi notuna aşağı yönlü baskı oluşturmuyor

S&P Global Ratings'in Orta ve Doğu Avrupa (CEE) ve Bağımsız Devletler Topluluğu (CIS) Ülke Kredi Notları Direktör ve Lider Analisti Karen Vartapetov ile Finansal Kuruluşlar Direktörü Regina Argenio, Türkiye'de devam eden fon soruşturmasının kredi notuna olası etkilerini değerlendirdi.

S&P, Türkiye'ye yönelik bu yılki ikinci kredi notu ve görünüm değerlendirmesini 16 Ekim'de yayınlayacak. Kuruluş nisanda yaptığı son değerlendirmede Türkiye'nin kredi notunu "BB-/B" olarak teyit etmiş, görünümü "durağan" olarak korumuştu.

Vartapetov, fon soruşturması kapsamında otoritelerin ortaya koyduğu düzenlemelerin ve politika tepkisinin "hızlı ve ikna edici" olduğunu belirterek, "Kontrol altına almayı başardılar ve daha geniş şekilde finansal sisteme olumsuz bir etkisi olmadı" dedi.

Sürecin Türkiye ekonomisine yönelik güven ve algıyı olumsuz etkilediğine dair çok fazla kanıt görmediklerini söyleyen Vartapetov, döviz kuru, dolarizasyon ve bankacılık sektörü likiditesi gibi alanlarda şimdiye kadar belirgin bir tepki gözlemlemediklerini aktardı. Vartapetov, "Fonlarla ilgili gelişme izole kalırsa kredi notu açısından aşağı yönlü baskı oluşturacağını düşünmüyorum" dedi ve hanehalklarının reel para birimi cinsinden varlıklara güven duymaya devam etmesi halinde olumsuz etkilerin sınırlı kalacağını belirtti.

Kredi notu kararının bir komite tarafından verildiğini ve fonlara ilişkin gelişmelerin komitede görüşüleceğini belirten Vartapetov, bu sürecin muhtemelen bir risk olarak vurgulanacağını ancak henüz önemli makro etkilere dair belirgin bir kanıt görmediklerini söyledi. Sürecin dar bir varlık sınıfıyla sınırlı kalması halinde yatırımcı duyarlılığı açısından "oyun değiştirici" bir etki yaratmayacağını vurguladı.

Rezervlerdeki toparlanma not için destekleyici

Vartapetov, Türkiye'de bu yıl ortalama enflasyonun yüzde 30 seviyesinde, ekonomik büyümenin ise yüzde 3'e yakın gerçekleşmesini beklediklerini aktardı.

Rezerv yeterliliğinin kredi notu açısından en önemli parametrelerden biri olduğunu belirten Vartapetov, "Türkiye bu yıla çok yüksek bir seviyeden başladı, rezervler rekor seviyedeydi. Merkez Bankası enerji fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan olumsuz etkileri kontrol altına almak için rezervlerin bir kısmını kullandı ancak daha sonra bir kısmını yerine koydu. Rezervler brüt seviye açısından ocak-şubat seviyelerinin biraz altında ancak rezervlerdeki toparlanma kredi notunu destekleyici nitelikte" dedi.

Net rezervlerin brüt kadar yüksek olmadığını ancak toparlandığını belirten Vartapetov, hanehalklarının lira cinsinden varlıklara yönelik tutumunun son birkaç yıldır kredi notu değerlendirmesinde odaklandıkları kilit değişkenlerden biri olduğunu söyledi. Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler, yüksek enerji fiyatları ve fonlarla ilgili sürece rağmen hanehalklarının liraya yönelik tutumunun güçlü kaldığını, dolarizasyonun yeniden yükselişine ilişkin bir işaret görmediklerini ekledi.

Politika tepkisi "oldukça güçlü"

S&P Finansal Kuruluşlar Direktörü Regina Argenio, fon sürecinin en büyük etkisinin borsada görüldüğünü ve hisse senedi değerlemesinde düşüş yaşandığını belirterek, "İlk düzeltmenin ötesinde değerlemenin istikrara kavuştuğunu gördük. Bankalardaki likiditeye baktığımızda da büyük bir hareket görmedik" dedi.

Sürecin ilgili fonlarla izole kalmasının önemli olduğunu belirten Argenio, bugüne kadarki politika tepkisinin "oldukça güçlü" olduğunu söyledi. Argenio, yargısal süreçlerin ötesinde piyasaya likidite sağlandığını ve fonları tasfiye edecek bankaların atandığını ifade etti.